证通配资芒果超媒归母净利预计11亿元至14亿元，年末有效会员数达7560万

1月30日晚，芒果超媒披露2025年度业绩预告。数据显示，公司归母净利润预计区间为11亿元至14亿元。整体业绩平稳，核心经营指标运行有序。其中，芒果TV年末有效会员数达到7560万，再创历史新高。小芒电商持续深耕IP衍生品开发，首次实现年度盈利。

值得关注的是，报告期内，公司全面推进数智化转型，积极加大技术研发投入，2025年芒果TV入选“湖南省‘人工智能+’十大重点企业”。开年以来，智谱、Minimax等AI企业密集登陆港股，AI板块迎来资本市场广泛关注，芒果超媒亦凭借AI技术的前瞻性布局，获得投资者对其传媒行业AI转型标杆价值的认可。

业内人士分析，目前AI时代正迎来从“技术优势”到“商业价值”的系统性重估机遇，芒果超媒的技术商业化进程亦全面提速，逐步迈入“价值兑现期”，结合板块当前具有吸引力的估值水平，未来公司中长期配置价值将进一步凸显。

优质综N代稳扎稳打，2026年新剧储备3倍扩容

2025年，芒果超媒持续升级剧综策略，在长视频内容竞赛中占据领先身位。QM、云合等数据显示，报告期内，芒果TV人均单日使用时长稳居长视频首位，移动端MAU达2.68亿，同比增长4.88%。

其中，全网综艺总播放量TOP10中芒果IP占据6席，稳居长视频平台第一；影视剧有效播放量同比增长28.12%，保持良好上升趋势。综艺方面，芒果领先优势进一步巩固，高独播策略成效显著，形成“经典IP续航、新锐作品破圈”的双轨格局。数据显示，2025全网综艺累计有效播放霸屏榜中，芒果独播综艺上榜数稳居行业首位，5部综N代市占率峰值突破20%，《乘风2025》《大侦探·拾光季》强势包揽冠亚军，市占率峰值高达36%；《我们的宿舍》《巴黎合伙人》《声鸣远扬2025》进入新综累计有效播放TOP10。《歌手2025》斩获猫眼最热电视综艺、微博年度影响力作品；《花儿与少年·同心季》被认证为2025微博爆款综艺、年度优秀作品以及豆瓣最受关注综艺。

招商片单显示，2026年，芒果综艺将采取“维老”“出新”双线协同的策略。一方面，《花儿与少年7》团综《童心的世界》、开年王牌综艺《大侦探11》等头部综N代IP节目均已提上日程；另一方面，《我们来了》《亲爱的客栈》等停播多年的经典IP焕新重启，依托情怀共鸣激活存量用户。此外公司发力原创内容孵化，《再见朋友》《有勇气来岛》《声起地平线》等全新综艺即将上线，通过持续创新造血，巩固其综艺头部地位。

剧集方面，芒果继续深化“台网协同”布局。2025年，芒果台网联播比例高达75%，位居行业第一。头部爆款剧集表现亮眼，《国色芳华》《五福临门》《锦绣芳华》获S+云合评级，《水龙吟》登顶猫眼双榜，《深情眼》《仁心俱乐部》《180天重启计划》《有你的时光里》等精品延续平台高口碑。此外，芒果微短剧在2025年实现爆发式增长，大芒全年上新微短剧5137部，较上年度增长超14倍。

据了解，2026年芒果TV新剧储备超3倍“豪华加码”。开年大剧《玉茗茶骨》上线后多次斩获猫眼剧集、电视剧有效播放及热度日榜冠军，站内播放量破35亿。全年来看，平台已集结《太平年》《好好的时代》《美顺与长生》《野狗骨头》《咸鱼飞升》《何不同舟渡》等89部剧集，达2025年上新量3倍，为持续输出爆款内容提供充足“弹药”。

AIGC全链路赋能，“芒果大模型”生态核心位凸显

值得一提的是，2025年芒果TV围绕精品剧综、文化IP等核心场景，定向研发AI技术能力，形成“内容需求—技术突破—内容增值”的闭环逻辑。

芒果TV副总裁、CTO卢海波表示，目前在平台智能升级层面，AIGC生产工具已真正达到“商用级”。自主研发的“芒果大模型”不仅沉淀了湖南广电多年的专业内容制作经验，更拥有数十PB高质量音视频数据的自有版权资源。凭借这些核心优势，“芒果大模型”迅速成为整个芒果内容生态的强大基座。比如在AI智能生产方面，山海AIGC创作平台集成分镜脚本、配音配乐等全流程功能于一体，完成的首部纯AIGC抗战微短剧《坐标》多次登顶猫眼短剧热度日榜与有效播放日榜；首部影漫联动AI作品《玉茗茶骨：攻略计划》正式上线，多维度丰富观剧体验、拓宽受众群体；AI配乐技术深度适配《是女儿是妈妈2》等综艺情绪节奏；虚拟拍摄技术打造的《湖湘文脉》短片在文博会引发广泛关注。此外，《绒绒奇妙工坊》《国宝探秘集》等AIGC三维动画制作也在有序推进。

卢海波透露，目前公司正深度运用大模型所具备的多模态理解、生成式AI、智能决策等核心能力，针对综艺、剧集、短视频等音视频内容生产过程中的素材管理、粗剪精编、包装特效、宣发推广等关键业务环节，构建素材价值自动评估、剧情看点智能识别、AI剪辑师实时协作、内容生成与精准分发等智能化制播典型场景，实现音视频内容生产的高效化输出、大众化创作和个性化服务。

鲜活的科技体验，带来的是年轻用户对平台的“点赞投票”。QM数据显示，2025年10月，芒果TV“00后”用户占比24.8%，活跃渗透率TGI稳居长视频平台之首，其中女性用户高达80%。秒针报告显示，芒果用户黏性及增长动能均显著领先行业：综艺高频观看用户占比高达35.4%、电视剧用户每周观看时长同比去年增加31.9%、站内互动活跃用户比例达53%，均远超行业均值。

推出首个自有潮玩IP，卡位情绪经济新赛道

值得注意的是，在IP消费向情感驱动转型的行业趋势下，小芒电商聚焦IP衍生品开发持续向好，2025年GMV再创新高，首次实现年度盈利。小芒全球旗舰店在上海环球港落地，打造品牌形象标杆与年轻社交地标；同时，小芒也在同步加快推动线下分销网络建设，商品进驻全国近3000家门店，覆盖80个城市。此外，公司近期还创新发布年轻消费市场兴趣战略，与国内头部潮玩品牌TOYCITY达成全面合作，推出首个潮玩IP“Cluebie”，开辟“内容IP+实体消费”双轮驱动新赛道。IP围绕“灵魂出逃”主题，呼应当代年轻人在高理性、高效率社会中对情感释放与自我关怀的深层需求。后续，小芒与TOYCITY还将围绕IP共创、产品研发、供应链管理及渠道拓展展开全面合作，精准对接Z世代情绪消费新需求。

据了解，近年来情绪消费持续升温，2025年中国情绪经济最新市场规模已超2.72万亿元，预计2029年将突破4.5万亿元。同时，我国潮玩产业已步入千亿级规模，情感附加值、IP故事力与社交属性成为核心消费驱动力。

业内人士分析，此次“Cluebie”的推出，标志着芒果生态正深度参与并引领新消费浪潮。后续，其有望依托平台丰富的IP储备及对年轻用户的深度理解，成功撬动从情绪共鸣到消费增长的价值转化。

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